首批商品期货ETF公募获批！华夏、大成和建行名列前茅。如何购买它们？每种产品的优势是什么

首批商品期货ETF公募获批，华夏基金、大成、建行牵头

据悉，这三家公司拥有不同类型的商品期货ETF。华夏基金获批饲料豆粕期货ETF，另外两家获批有色金属ETF和能源化工ETF。

商品期货ETF具有诸多投资优势

商品期货ETF是指以商品期货合约为投资策略，追踪商品期货价格走势的交易所买卖基金。由于商品与传统股票和债券的相关性较低，商品期货ETF可以作为分散风险的良好资产配置工具。

商品ETF投资门槛低、交易成本低、交易渠道便捷、杠杆率低、风险可控、T+0交易、投资效率高、紧跟商品指数、透明度高、跟踪误差小。与大宗商品挂钩，具有资产配置和抗通胀功能的优势。

商品期货 ETF 的投资优势

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资产配置优势

近年来，股市震荡震荡，风险资产持续受到多重因素影响，单项资产投资风险明显上升。高盛报告称，全球经济形势有望好转，投资者情绪将逐步恢复，下半年市场对周期性商品的需求也将有所提振。

公私FOF（尤其是公募养老金FOF）、银行理财（限制非标投资）等配置型机构客户需求逐步发展。商品基金作为一种独特的资产类别，未来将继续增长。发挥越来越大的作用。

建信基金认为，商品期货是以实物商品为标的的期货合约。它们具有标准化和可交易性，是资产配置的重要组成部分。一方面，商品期货与股票、债券的相关性较低，将商品期货加入投资组合可以有效分散投资组合风险；另一方面，商品期货走势是商品价格的直观反映，是价格总水平的重要组成部分。 ，对通胀比较敏感，在投资组合中加入商品期货可以在一定程度上对冲通胀风险。

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投资门槛优势

以建行能化ETF为例，易盛郑州能化期货指数A（以下简称埃森能化A）是建行能化ETF重要的商品期货配置标的之一。它包含动力煤、PTA、甲醇和玻璃四大类成分，均为能源化工产品，交易量大，在郑州商品交易所交易活跃。期货品种走势与原油具有高度相关性，能有效反映能源化工市场整体价格涨跌走势，在一定程度上反映商品期货市场整体走势。

Wind 数据显示，2010 年 3 月 1 日至今年 6 月 28 日，埃森能源 A 与代表主要商品期货资产类别的华南商品指数的月度相关性高达 69%。同时，四类成分的权重由期货交易量和现货消费两个指标确定，有利于指数及时跟踪商品期货市场走势。投资者可以通过部署埃森能华A指数产品，间接布局商品期货市场，分享商品期货市场的发展收益。

投资这种高度相关的商品期货基金的门槛并不高。以大成有色金属期货ETF为例，申购的投资门槛为1000元，对接基金的投资门槛仅为1元。这样就跳过了期货市场50万元的投资门槛，投资者可以轻松参与和分享期货市场的投资收益。

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投资策略的优势

券商中国从大成基金获悉，大成有色金属期货ETF基金的投资策略非常明确：“买入并持有是”，被动管理策略，通过持有全有色跟踪指数长期走势上期金属指数成分股合约；投资者不直接参与商品市场交易，仅通过申购赎回基金份额或二级市场交易的方式参与大宗商品投资。

大成基金期货投资部主任李绍告诉记者，大成有色金属期货ETF基金进行指数化投资，以降低期货投资风险。该基金本身为无杠杆商品期货基金，不采用卖空策略。 ，有效隔离期货风险；期货合约总持仓与基金资产净值保持一致，即所有商品期货合约总价值（以净额计算）在基金资产净值的90%至110%之间。

三大公募商品期货品种的选择依据

目前我国三大商品期货交易所上市的期货品种有几十个，但此次公司发行的第一批商品期货ETF选择了豆粕、有色金属和能源和化工产品。这种选择的依据是什么？券商中国进行了进一步了解。

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华夏基金为何选择豆粕期货？

华夏基金回应某券商中国记者称，豆粕期货主要具有以下投资优势：

①豆粕期货ETF是重要的资产配置工具。豆粕与股票、债券的相关系数均为负，将豆粕纳入配置可以分散资产风险；

②豆粕抗通胀。由于CPI衡量的是消费品的价格变化，配置商品具有天然的抗通胀优势。农产品期货和CPI的主要组成部分，食品的对应商品，位于食品产业链的上下游，中间存在价格传导关系。因此，CPI与油品、油品的相关性高于其他资产。畜肉在CPI中占比最大，豆粕是生猪饲料的主要来源。豆粕与CPI具有稳定的相关性。

③豆粕在全球农产品期货交易量中排名第一。在2016-2018年全球农产品期货交易量排名中商品期货ETF风险，豆粕连续多年位居第一。据美国商品期货委员会统计，截至2019年5月7日，CBOT大豆多头合约总量为70万手商品期货ETF风险，其中商业多头合约41万手，占比近58%。自 2017 年以来，它一直稳定在 60% 左右。 以大豆为主的商品基金包括范式标普高盛大豆超额收益基金，总规模约3000万美元，超过2亿人民币。

④大商所豆粕期货价格与国际市场挂钩，市场化程度高。大商所豆粕合约与CBOT大豆价格走势密切相关，两者相关系数高达0.70；与国内大宗商品相比，农产品的内外部相关性略低于贵金属、有色金属等品种；在农产品中，豆粕与外盘的相关性位居品类前列，仅次于豆油。

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大成基金为何选择有色金属期货？

大成基金回应某券商中国记者。自2000年以来，大宗商品经历了多轮牛熊迭代。但就有色金属而言，总体格局是多头空头。前几次迭代的迹象是，底部面积逐渐增加（约30%-50%），就像过去20年买房一样，任何调整都是事后诸葛亮。理想的接机时间。商品一旦进入牛市，就是理想的长期安全配置区。

“目前，在内外部环境复杂、不确定性增加的情况下，与其他资产相比，非杠杆投资有色金属等大宗商品的安全边际更高！”大成基金相关负责人Say介绍。

据悉，有色金属可分为重金属（如铜、铅、锌）、轻金属（如铝、镁）、贵金属（如金、银、铂）和稀有金属金属（如钨、钼、锂、钴、铀）。它不仅是世界上重要的战略物资和重要的生产资料，也是人类生活中不可缺少的消费材料。有色金属在基础设施、军工、飞机、高铁、芯片、5G基站等领域都有应用，也是重要的投资品种。

“我国是全球最大的有色金属生产国、消费国、进出口国，有色金属是最大的大宗商品集群。在这样的内外环境因素叠加下，有色金属是一种绝佳的投资选择。”该负责人表示。