高盛：比特币终将失去“王冠”，被以太坊取代！

高盛认为，考虑到实际用途、用户基础、技术迭代速度等因素，以太坊很有可能取代比特币成为主流加密货币。

在市场走势方面，高盛强调，当前加密货币市场与 2017-2018 年牛市的关键区别在于机构投资者的进入。但随着近期机构投资者参与的放缓（流入加密货币 ETF 的资金减少）和山寨币的激增，市场再次由散户投资者主导。

高盛表示，这种从机构向零售的转变正在增加市场崩盘的可能性。目前市场的高波动性将持续到加密货币具有独立于价格的潜在实际经济用途。

01以太坊潜力巨大

Goldman Sachs 表示，以太坊系统支持智能合约，并为开发人员提供了一种创建新应用程序的方式。当今大多数去中心化金融 (DeFi) 应用程序都建立在以太坊网络上，并且大多数不可替代代币 (NFT) 也是使用以太坊购买的。

与比特币相比，以太坊的交易量更大。随着以太坊在 DeFi 和 NFT 中的应用越来越广泛，以太坊将在应用密码学方面建立自己的先发优势。

Goldman Sachs 强调，以太坊还可以将几乎所有信息安全、私密地存储在去中心化分类账上。这些信息可以被标记化和交易。这意味着以太坊平台有潜力成为可信信息的大型交易市场。

目前，投资者可以通过 NFT 在线销售数字艺术品和收藏品，但这只是其实际用途的一小部分。

高盛认为币圈以太坊最新消息，未来个人可以通过以太坊存储和出售他们的医疗数据给制药研究公司。以太坊上的数字档案可能包含个人数据，包括资产所有权、病史，甚至知识产权。

以太坊还具有作为去中心化全球基础服务器的优势。与亚马逊或微软等集中式服务器不同，这可能会提供共享个人数据的解决方案。

02

比特币的稀缺性不足以支撑其作为价值存储的功能

市场支持比特币作为价值储存手段的主要原因是其供应有限。但高盛认为币圈以太坊最新消息，作为价值储存手段，推动成功的是需求，而不是稀缺性。

当今市场上主要的价格储存资产供应稳定：几个世纪以来，黄金供应量一直以接近 2% 的速度增长，但黄金仍然是公认的价值储存手段。而像锇这样的稀有元素也不是价值储存手段。

高盛强调，固定且有限的供应可能会刺激囤积，迫使新买家出价高于现有买家，推高价格波动，造成金融泡沫。减少新供应的急剧和不可预测的增长比在供应有限的情况下保持价值更重要。目前以太坊的总供应量没有上限，但满足这一标准的年供应量增长是有限制的。

03

快速发展的技术打破了先发优势

支持比特币将以其先发优势和庞大的用户群主导加密货币市场的观点。

但高盛指出，历史证明，在一个技术日新月异、需求不断增长的行业中，先发优势很难保持。如果现有企业无法适应不断变化的消费者偏好或竞争对手的技术进步，他们可能会失去主导地位（雅虎 VS 谷歌）。

目前，加密货币市场的活跃用户总数非常不稳定。在这种环境下，加密技术同时也在快速变化，不能快速升级的系统可能会过时。

从用户基数来看，以太坊在2017年获得了庞大的活跃用户基数，目前用户基数已达到比特币的80%。

在技术方面，以太坊目前正在对其协议进行快速升级（比比特币更快），从工作证明 (PoW) 过渡到权益证明 (PoS)。

根据高盛的说法，PoS 的优势在于大大提高系统的能源效率，根据矿工选择持有的以太币数量（而不是他们的处理能力）来奖励矿工，这将结束矿工奖励电力竞赛。

目前，比特币的能耗已经达到了整个荷兰的能耗。如果比特币的价格涨到 10 万美元，它的能源消耗可能会翻倍。从 ESG 的角度来看，这使得比特币投资具有挑战性。

在安全性和稳定性方面，高盛表示，所有加密货币仍处于早期阶段，技术变革迅速，用户群不稳定。

虽然以太坊 PoS 协议的验证过程存在安全问题，但比特币并非 100% 安全。目前比特币四大矿池控制了近60%的比特币供应量，过度集中导致虚假交易的可能性。

以太坊也面临许多风险，其主导地位并不能保证。例如，如果以太坊 2.0 升级延迟，开发者可能会选择迁移到竞争平台。

04

市场将继续波动，直到真正的使用价值出现

高盛指出当前加密货币市场与 2017-2018 年牛市之间的主要区别 在机构投资者面前：这表明金融市场开始接受加密资产。

比特币的波动性一直很高，过去一周单日价格下跌了 30%。

与此同时，最近机构投资者参与的放缓（流入加密货币 ETF 的资金减少）和山寨币的激增表明市场再次受到干扰。由散户投资者主导。

高盛认为，这种从机构投资者向散户投资者的转变正在增加市场崩盘的可能性。当前市场的高波动性将持续到加密货币具有独立于价格的潜在实际经济用途。这将开启加密货币的新时代。

05币圈遭遇监管升级

监管，5月21日 今天，刘鹤主持召开了财务委员会会议。会议要求加强对平台公司金融活动的监管，严厉打击比特币挖矿和交易，坚决防止个人风险向社会领域传导。

在国务院财委提出严厉打击比特币开采和交易后，加密货币交易所或将开始调整业务。

据澎湃新闻报道，5月23日网上流传的一张截图显示，加密货币交易所火币旗下的火币商城小客服发文称，为遵守中国最新的行业监管政策，商场将关闭。决定暂停向中国大陆用户提供矿机及衍生服务。对此，火币表示，今年以来，矿机商城业务的全球化步伐不断加快。为专注拓展海外业务，矿机商城决定暂停为中国大陆用户提供相关服务。

此外，在此之前，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会于5月18日联合发布公告，要求金融机构和支付机构不得开展与虚拟货币相关的业务. .

美国财政部也在 5 月 20 日表示，将要求向美国国税局报告单笔价值超过 10,000 美元的加密货币交易，这被视为拜登政府加强税收合规性的重要组成部分性建议。