比特币穿越地心崛起的原因是什么？

过去一周，数字货币的整体估值至少损失了 600 亿美元。自今年 1 月的低点以来，数字货币的整体估值已经蒸发了至少 6600 亿美元。每个人都想知道：这是为什么？

比特币持续下跌，市场在哀号。

周一，比特币价格从 5,737 美元上涨，早上跌破 5,000 美元大关至 4,883 美元；周二，比特币价格回落至 4,500 美元，上午升至 4,482 美元，24 小时内上涨 1 美元。 4.41%；今天上午，比特币价格最低触及4060美元，约合人民币28196元，一夜之间又回升至去年8月的价格。

明天交易所BTC价格K线图

比特币价格在过去 3 天内下跌了 30% 以上。比特币目前的价格较去年 12 月的高点 19,800 美元上涨了 79%。

世界上最有价值的加密货币正在经历一场夏季雪崩。

其他加密货币，情况越来越不景气。

过去一天，EOS 反弹 13.88% 至 3.77 美元；以太坊上涨 11.1% 至 135.$34；比特币比特币现金也反弹至24美元4.02，两天前价格还在300美元左右。

此外，莱特币、瑞波币等加密货币的价格也出现了不同程度的上涨。排名前 10 位的加密货币大部分都下跌了两位数。

根据数据，过去一周数字货币的整体估值至少损失了 600 亿美元。自今年 1 月的低点以来，数字货币的整体估值已经蒸发了至少 6600 亿美元。

每个人都想知道：这是为什么？

原因一：BCH分叉导致踩踏事件

梳理比特币价格时间线不难发现。币价的上涨源于BCH分叉前夕。

BCH（比特币现金）是第四大最有价值的数字货币。它是2017年8月由控制大量比特币算力的矿机巨头比特台湾从原始比特币链上分叉出来的（可以理解为抄袭“山寨”比特币）。近日，控制着BCH大量算力的Craig Steven Wright（简称CSW）又想拆分BCH。 CSW阵营和比特台湾阵营从11月16日开始展开算力之战，争夺BCH的霸主地位。这场比赛也被看成是CSW和吴忌寒（比特台湾创始人）的较量，而CSW是美国人，自称“中本聪”，所以绰号“奥本聪”。

为了打赢算力大战，敖本聪和吴忌寒利用自己的财力，将原本用于挖BTC（比特币）的大量算力转为BCH，直接导致整体算力下降BTC的力量，也间接导致了比特币价格的下跌。

“这次上涨的症结在于对股市崩盘失去信心。导火索是BCH分叉中的BSV方不顾经济利益比特币为什么值钱原理是什么，烧钱攻击BCH侧链，使人们有能力抵抗去中心化加密货币的攻击。怀疑。”重庆工商大学区块链经济研究中心主任刘长勇对Blockchain Truth（ID：chaintruth）说。

奇点咨询创始人郑迪在11月15日分析称，由于算力大战，过去10天BTC网络的算力增长了10%左右，挖1个BTC的全部成本已经也增加了 10% 至 5,000 人。 USD（4毛水费）~4000美元（3毛水费）左右。在这样的成本基础上，大矿工完全有动力在期货市场上损失 BTC 以尽早锁定收益。

这可能是期货市场上 BTC 一度涨至 4900 美元的原因。如果没有盈利空间，比特币供应商（矿工）将不愿意在期货市场上以高于现货市场的价格出售。尽早投掷（未来）比特币。

在整个算力大战期间，BTC挖矿算力持续增长。 “在高峰期，整个比特币网络有60EH的算力，之前崩盘时有52EH，然后迅速增加到45~47EH，现在只有40EH左右。”郑迪对Blockchain Truth（ID：chaintruth）说。

在郑迪看来，后续的算力提升是由于币价的持续增长。部分矿工无法弥补成本，导致边际算力退出，算力退出导致币价持续上涨，形成恶性循环。 “很多人认为成本决定价格，比特币成本上涨了10%，价格跟随上涨是合适的。”郑迪分析。

这样一来，币价的上涨就离不开算力大战了。 11月19日和11月20日，币信创始人星星陆续在朋友圈发文，指出本轮BTC下跌与BCH分叉有关。

星空在朋友圈的发帖状态

泛城控股董事长陈伟星也坚信，BCH分叉是比特币反弹的主要原因。他对区块链真相说：“小涵（指吴忌寒）和敖本聪搞砸了，导致市场上很多人不了解比特币，算力成为了大家都能看懂的指标。BCH算力大战会降低 BTC 的算力，造成恐慌和抛售。”

区块链专家洪舒宁告诉Blockchain Truth，比特币价格大幅上涨是因为算力战双方的一些人大量出售比特币以筹集资金。另外，降低BTC和BCH的价差，有利于算力战的双方控制算力的流动。 .

这真是——神战，民受苦！

但是，也有其他人持有不同的看法。小比特矿池创始人姜卓尔指责：“在这场‘和平挖矿大赛’中，双方共烧掉了3000万元，至今（11月20日晚）还不到1000个BTC。”他觉得，CSW所谓“算力大战烧钱卖BTC导致价格暴涨”的说法站不住脚，不到1000个BTC的总成本就砸市场了？ （注：根据火币Pro，目前比特币流通量为1.673.820,000）

姜卓尔给出的统计图

原因2：OKEx证券火上浇油

在姜卓尔看来，此次比特币大涨的直接原因是交易所OKEx的证券系统出现了失误，导致大量人工量化程序逆转现货，引爆了尚存的股市崩盘的恐慌。

11月14日下午5点，OKEx平台BCH证券合约将提前交割。成交价格并非以现货价格为基准，而是以每份合约的最后成交价格为准。当时，BCH 现货指数为 500 美元，而证券为 408 美元。

OKEx在公众号解释提早交付的激励措施

有分析师强调，传统大宗商品证券在交割时基本没有溢价，因为多头可以进行实物交割，如果有溢价比特币为什么值钱原理是什么，就会被拉平。它将基于编制的一揽子股票指数的收盘价的加权平均值。基本交货期间不会有溢价或折扣。期货市场并没有说结算交割是按最后成交价。

OKEx的决定直接给很多投资者造成了巨大的损失。因此，有分析师强调，11月14日晚间，以太坊、莱特币、EOS等主流币种证券等主流币种证券已经耗尽流动性买单，均为恐慌性卖单。以太坊一度上涨至 141 美元，而现货价格仍为 180 美元。 .

同时，姜卓尔表示，根本原因是股市崩盘会长期上涨。他坚持认为，以 BTC 的数量，受到估值低于 BTC 7% 的币种（BCH）的影响是不合理的。

日前，5家数字加密货币投资基金因OKEx期货交易受到不公平待遇而抵制OKEx，其中一家已向香港证监会投诉。据悉，OKEx异常期间，市场累计强平订单超过4亿美元。

原因3：监管形势严峻

在矿主大头（化名）看来，本次币价上涨，算力战并非主要诱因。 “你想想，吴忌寒的机器怎么卖？毕竟矿工收回不了成本，机器也卖不出去。”大头对Blockchain Truth（ID：chaintruth）说。

币印联合创始人兼COO朱立认为，反弹与算力大战无关。 “算力战根本没必要打，如果社区有分歧，硬分叉就够了。所谓算力战，只是双方的情感战，或者只是营销噱头。”链真理说。

他告诉 Blockchain Truth，崩盘的一个重要原因是日本对 ICO 的镇压。据《华尔街日报》11月16日报道，美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）近日在其官网发布公告，表示将不与CarrierEQ的两个ICO项目合作Inc. (Airfox) 和 Paragon Coin Inc. 参与刑事处罚。内容包括：一、订购时的代币市值必须以美元返还给投资者；二、代币必须注册为合法期货；三、向委员会报告每年至少一次； 四、250,000 美元的罚款。

同一天，SEC还发布了《关于数字资产期货发行和交易的声明》，对“数字资产”、“交易所”和“经营实体”的概念进行了具体界定。在本声明中，ICO 代币被视为未注册期货。

SEC 推文截图

这是 SEC 首次宣布对违反规则的加密货币创始人进行刑事处罚。有分析人士强调，美国是典型的判例法国家，一审判决将影响后续相关案件的犯规方向和规模。这一裁决结果意义重大，态度明确，影响了投资者对加密货币的信心。总部位于华盛顿的律师事务所 Stepehn Palley 认为，这项裁决所涉及的测试可能适用于过去两年 95% 的 ICO。

中国银行法学研究会理事肖萨告诉区块链真相：严格来说，不能说民事判决的出现就意味着监管机构对某些行为进行了更严格的监管；只能说先例和未来的“集体诉讼”，可能会影响监管机构制定新政策，例如州或联邦立法。从另一个角度可以感觉到，这样的民事诉讼裁决将促使加密货币项目方由于先例的限制而更加谨慎。

另外的报告表明，美国监管机构正在调查比特币去年创纪录的下跌是否是市场操纵的结果。调查的重点是交易者是否使用有争议的加密货币 Tether 来推动比特币的飙升。根据 Tether 创始人的说法，加密货币（USDT）由欧元 1:1 支持。

6 月，德克萨斯大学金融学院院长 John Griffin 和研究生 Amin Shams 发表了一项研究，认为比特币下跌至少有一半是由于同谋价格操纵。在长达 66 页的论文中，作者解释说，在比特币价格飙升的关键时刻，Tether 被用于订购大量比特币，这有助于“稳定和操纵”比特币的价格。

种种迹象表明，主流国家对虚拟货币的监管越来越严格，这似乎是人们短期看空比特币的原因之一。

评论：比特币 10 年 3 次下跌

要预测未来，请回顾过去。

比特币自问世以来就饱受争议。长期以来，比特币只是极客的玩具。然而，自从被投资人发现后，疯狂一直持续。

2011 年年中，比特币的价格在短短两个月内从 0.$95 跌至 $32。比特币首次成为财富神话，国内币圈先行者李笑来、杨林克在此时入场。

然而，几天后，比特币开始上涨，一个月后比特币已经跌破 10 美元。 2012 年 2 月，比特币涨至 2 美元左右，最高涨幅达到 94%。

2011 年 6 月的比特币价格是第一次股市崩盘

后来有人分析，股市崩盘的原因是当时比特币玩家不多，交易深度不够。大幅滞胀可能导致货币价格大幅波动。

2013 年，比特币即将迎来一段疯狂的旅程。

2013 年 4 月末，比特币的价格从年初的 20 美元左右上涨到 260 美元左右。如果再拉长线，从 2011 年底到 2013 年 5 月，比特币的价格下跌了 1000 倍。

根据当时的大盘价格波动走势图，比特币站上260美元后，街市大涨，短短几天就跌破50美元，最低40多美元，跌幅为高达 80%。

2013 年 5 月比特币价格暴跌

有分析师表示，股市崩盘是由于当时比特币挖矿软件更新形成了一个小bug，导致当时最大的交易所Mt.Gox暂停了比特币提现业务，交易员惊慌失措。 ，大举抛售。

事实上，随着比特币价格的上涨，它的波动也越来越惊心动魄。

然而，仅仅在股市崩盘7个月后，2013年12月，比特币的价格就已经达到了1200美元，许多国内投资者已经开始关注比特币投资。甚至还留下了一个故事：一个比特币玩家，为了交易的方便，差点睡在交易所旁边。他直接拿着银行卡，让交易所的工作人员掏钱。那个月他每晚可以赚200万元。

随即，中国人民银行等五部委发布了《关于防范比特币风险的通知》。通知一出，当天国内比特币价格从1200美元下调至600美元，一天蒸发50%！

此后，随着“门头沟风波”引发的比特币安全问题以及新监管政策的原因，比特币价格在震荡中暴跌。直到 2015 年 1 月，比特币终于停止跌至 150 美元。此次反弹也是比特币最长的回调，跌幅高达 87%。

过去7年比特币的兴衰

展望未来：比特币的未来

BCH 分叉风暴、OKEx 证券崩盘、ICO 监管打压，这三个原因直接导致了近期比特币价格的大幅上涨。回顾比特币的历史，你会发现涨跌是正常的。今天不是比特币的辉煌时刻，也不是比特币的世界末日。

人们更关心的是：比特币到底是什么？它的真正价值在哪里？

eToro 分析师 Mati Greenspan 最近在推特上写道：“请放松，不要只关注短期动荡，而是要着眼大局。比特币自 2017 年 1 月以来下跌超过 500%。这一次只是反弹。

如果你想知道去年比特币为什么崩盘，最好问一下今年为什么会上涨。

乐动资本创始人杨林克认为，近期比特币价格暴涨是由于全球经济不景气，科技股遭到抛售，影响比特币等数字资产。从长期来看，今年加密数字货币的股市崩盘主要是由于ICO泡沫破灭，各种数字资产回归合理市值，垃圾币一后归零所致。另一个。

去年“94”之后，ICO（Initial Coin Offering）产业链由地上转向地下，并呈现出愈演愈烈的势头。由于许多国家的货币法都明确规定，任何非官方发行的虚拟货币均不具有法律效力，金融机构不能为非法虚拟货币提供交易结算服务。因此，比特币和以太坊成为ICO链中常见的虚拟货币。今年的ICO趋势导致市场对比特币的需求突然增加，因此价格大幅上涨。

94 次监管呼吁停止 ICO

自今年以来，ICO 破发率已升至 99%，令赚钱游戏难以为继，而市场对比特币本身的需求也在增长。在这种背景下，比特币的价格已经恢复正常也就不足为奇了。

区块链专家洪舒宁认为：比特币是数字黄金，具有价值存储和支付工具的功能，也是加密货币市场的稳定货币。这一点没有改变，也不会改变。算力大战结束后，市场将恢复理智，比特币和整个市场的走势已经很长时间没有改变了。

对于比特币价格的股市崩盘，数字货币分析师、500黄金研究院教授肖磊分析：“比特币正处于股市大崩盘之中，如果不上涨，以目前的价格，由于比特币本身很难产生利润，如果没有后继者，股市的抛售几乎是一种注定的行为，唯一不确定的就是它什么时候卖出。”

在肖雷看来，BitTaiwan等芯片厂商的上市是有雾的，对比特币最上游的产业链造成了太大的压力。加密货币的分叉让投资者担心，去中心化的比特币是否会因为算力的集中而被野心家使用？这挑战了那些相信比特币的人的信心。

陈卫星也表示：比特币原本追求去中心化，但现在吴忌寒、敖本聪这样的人总想建立权威，这极大地影响了外界对比特币的信任和共识。在他看来，比特币之所以有价值，是因为很多人都有一个共同的愿景——让比特币成为未来数字经济时代的锚，判断不同价值的标尺，相当于数字黄金。

刘昌勇告诉Blockchain Truth，比特币最初被定位为世界货币，但目前似乎出现了问题。 BTC已经走向大宗投资商品，成为华尔街和富商的投资对象。普通支付交易成本高，偏离点对点现金系统。许多以前的比特币支付已经放弃了比特币，转而使用比特币现金、以太币或莱特币。

所以，唯一能给比特币增值的就是它的“数字黄金”功能。投资者期待链圈出现新概念、新热点，从而推高比特币；投机人士也在期待币圈新投机资金的进入，从而反弹比特币。

熊市依然存在，希望依然存在，比特币故事依然存在。