比特币信托年（比特币长期持有）

当地时间 5 月 6 日，比特币价格短暂突破 9,200 美元。这是 5 月 12 日减半期之前人们普遍预期的“飙升”吗？随着比特币价格的上涨，市场上出现了乐观情绪。股市投资者普遍调侃所谓的专家不做市场“预测”，而是做“中介”。币圈市场的情况也很相似。

面对市场上的各种噪音，我们如何才能准确判断并做出正确的投资？让我们听听成功的投资者怎么说。伯克希尔哈撒韦总裁沃伦巴菲特，号称股神，尽管一季度亏损60万亿韩元，但他的投资方法和理念仍然值得学习。凭借他的股市投资，他已成为世界第三富有的人。相比今年一季度的亏损，应该相信他已经积累了半个世纪的投资成果。

在 19 个股市预测中，只有 3 个是准确的

证券公司通常会在年底对股市的未来做出预测。去年，韩国券商预测，今年的KOSPI指数将呈现高低特征。下半年低点可达1900~2000点，上半年高点可达2250~2500点。 KOSPI的预期回报率也有望达到15%~20%。

到2020年，已经超过1/3。从目前的情况来看，虽然股市遭遇了新冠病毒的变数莫测，但不可否认的是，大部分证券公司的预测都是错误的。这不仅发生在今年。在韩国证券公司过去19年的预测中，准确的预测只有三倍。也就是说，新型冠状病毒不能成为错误预测的借口。

事实上，无论是东方还是西方，无论是历史上还是现在，证券公司的预测都很少能准确反映市场趋势。 《华尔街日报》（WSJ）于 2000 年 7 月至 2001 年 5 月举办了股票市场投资回报竞赛。参赛者包括一只虚拟猴子、四位基金经理和四位普通投资者。猴子在股票图表上投掷飞镖来决定购买哪只股票。谁是这场比赛的赢家？游戏中猴子的收益率为负2.7%，而基金经理的平均亏损率为13.4%，普通投资者的平均亏损率为28.@ >6%，这让股市预测成为笑话。

比特币崛起后，市场充满乐观预期

让我们来看看硬币市场。自今年年初以来，人们普遍预测比特币将迎来强劲的一年。作为密码技术行业最重要的节点——减半期将在今年年中到来。减半期结束后，矿工的挖矿奖励将减半至上期的一半。但是，这并不意味着比特币的价格必然会上涨。然而，在前两个减半期之前，比特币价格已经出现小幅上涨。另外，从供需来看，矿工奖励减半，直接减少了市场上比特币的供应量，因此比特币价格有望上涨。

此外，今年年初，美国与伊朗的冲突不断升级个人能否持有比特币，比特币作为“数字黄金”的魅力大放异彩。在 1 月 21 日美国出现首例确诊病例后，比特币价格也将短暂上涨，在 2 月中旬突破 10,000 美元。然而，随着美国特别是世界金融中心华尔街纽约市爆发大规模疫情，人们笼罩在恐惧之中，整个金融市场陷入危机，比特币的价格，被称为“安全资产”，也大幅下跌。

2019-nCoV 前后各种资产的价格走势如何？作者比较了 1 月 21 日至 5 月 1 日期间各种资产价格的波动和回升情况。韩国 KOSPI 指数仍未恢复到疫情前的水平，在此期间下跌了 13%； P500指数也下跌了15%，只有黄金逆势上涨8.@>7%。虽然比特币的涨幅不如黄金，但也上涨了 2.4%。

让我们比较各种资产的价格到最低时期。比特币当时跌幅最大，并在 3 月 12 日（这一天被称为黑色星期四或血腥星期四）触底，现在的相对收益也最高。 5 月 1 日，比特币市场从最低价上涨了 4%。 3.9%。由于跌幅最小，黄金的相对收益仅为 12.8%，而 KOSPI 和 S&P 500 的相对收益分别为 25% 和 21%。客观的。

就弹性而言，比特币是表现最强劲的。因此，市场的乐观情绪并非没有道理。 Charlie Shrem 说，“随着美国的刺激和减半，比特币势必会飙升”，Jeffries 说，“我们必须在减半之前购买比特币”，Peter McCaw “如果我们想谈论 BTC 投资策略，那当然是无条件购买，”马克说。在quantumeconomics的创始人声称“我们已使用eToro账户全额购买BTC”之后，投资者被煽动购买比特币。

巴菲特持有167万亿韩元现金，“没有好的投资项目”

那么，人们真的想在减半之前将所有财富都花在比特币上吗？ 5 月 2 日（当地时间 COVID-19），伯克希尔哈撒韦公司以在线 COVID-19 会议的形式召开了所谓的“资本主义伍德斯托克”股东年度会议。在股东大会召开前，公司公布了季度投资业绩，结果令人震惊：今年第一季度（1-3月）个人能否持有比特币，公司公布能源净亏损497亿美元（约61万亿韩元） ，公司重金投资的金融和航空业遭到破坏。

俗话说，马绊脚。这是否意味着巴菲特的投资天赋已经枯竭？业绩报告中有一句话值得注意：评估一个季度的投资业绩盈亏基本没有意义。换句话说，投资取决于长期趋势。

不过，巴菲特承认，第一季度的亏损确实是投资失败造成的。在科威特爆发 Covid-19 之后，他表示他将长期投资于航空公司，但很快又恢复了他的言论，出售了所有与航空公司相关的股票。 “我曾经相信航空可以改变世界，但不是现在。很难预测航空的未来，”巴菲特说。

那么巴菲特把钱投资在哪里？美股继 3 月中旬大幅下挫后，4 月强势反弹，但那段时间巴菲特并未买入股票，而是坚定持有现金。截至 3 月底，巴克希尔哈撒韦公司的手头现金总额为 1370 亿美元，比去年年底增加了 100 亿美元，创历史新高。当被问及为何推迟投资时，巴菲特回答说“没有找到好的投资”。他的投资理念是：如果一只股票不值得持有 10 年，那就不要持有 10 分钟。

比特币的价值可以保存 10 年吗？

当看到韩国比特币的价格已经超过 1000 万韩元时，即使是对比特币持怀疑态度的投资者也不禁动摇。根据所谓专家的建议，如果比特币在减半之前没有迅速买入，未来比特币价格似乎会飙升。但是谁能准确预测未来的价格呢？更不用说韩国股市了，即使是在拥有 100 多年历史的美国股市中，专家的预测也很少准确。我们不应该相信专家的不确定前景，而应该听取拥有半个世纪投资经验的巴菲特的建议。

当然，巴菲特曾经恶意将比特币比作“老药”。不过，笔者建议听巴菲特，不要让所有人都接受他对数字资产的看法，而是参考他的投资理念和方法。巴菲特认为，没有值得持有10年以上的好投资项目，所以她宁愿持有167万亿韩元现金。相比之下，我们手中的现金对巴菲特来说是不够的（有的甚至借钱），但我们不考虑投资项目是否有10年以上的长期持有价值。正是因为市场的乐观情绪，我们急于将资金投资于比特币（或其他代币）。

让我们走出迷雾，探索比特币是否真的具有持有 10 年的价值。我们无法回答这个问题，但我们可以指出市场最近的三个变化。

①千禧一代对数字资产的理解发生了变化。作为未来资产市场的支柱，千禧一代更喜欢硬钱包而不是金条。根据加密货币交易所 Kraken 最近发布的一份报告，千禧一代普遍信任比特币并关注比特币投资。

COVID-19 加速了 CBDC（中央银行数字货币）的到来。中国行动迅速。在中国雄安新区，数字人民币可用于麦当劳和星巴克的试点消费。中国似乎有意通过数字人民币实现“人民币国际化”的目标，而这个目标已经很久没有实现了。央行数字货币出现后，人们对数字资产的接受度将大大提高。

③Libra发布2.0版白皮书。本白皮书的核心是制定更现实的分阶段战略，以实现创建更具包容性和创新性的全球金融网络的最终目标。也就是说，为了推动 Libra 的成功上市，白皮书最大程度地考虑到了监管部门的关切，并对白皮书的内容进行了适当的修改。这大大增加了天秤座诞生的可能性。 Libra这种可以通过网络传递价值的数字货币的出现，将大大提高人们对数字资产的认识。

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